映象網訊(記者 賀海龍)

滬深兩市持續低迷，刷新兩年新低的個股數量明顯增多;市場上退市企業的數量近兩年有明顯的增加，存量上市公司內部優勝劣汰亦更殘酷。“炒股炒成股東，買債買成債主”等調侃在投資者間不脛而走，退市和債務違約成為近兩年市場上眾多投資者的心病。而場內大股東清倉減持、股權轉讓等現象亦時有發生，資本涌動亦加速著場內資源的自我更新。

2018年12月28日，上海匯通能源股份有限公司(下稱“匯通能源” 600605.SH)發布關于控股股東簽署股份轉讓意向協議的提示性公告(下稱“轉讓意向協議”)，其控股股東上海弘昌晟集團有限公司與西藏德錦企業管理有限責任公司(下稱“西藏德錦”)籌劃轉讓所持匯通能源股份的事宜，該事項可能導致公司控制權發生變更。

匯通能源一則股權轉讓意向協議引來交易所關注;西藏德錦看似資本市場新人亮相，背后亦或是宇通系資本大佬湯玉祥完全以個人身份在資本市場的首秀;鄭州綠都地產集團股份有限公司(下稱“綠都集團”)今年5月份突然宣布放棄排隊上市，宇通系近2個月突然發力搶占上市公司主導權，市場猜測圍繞宇通系的資本運作有望加速。

股權轉讓引關注

據匯通能源的股權轉讓意向協議，截至意向協議簽署日，弘昌晟持有公司股份48373895股，占公司總股本的32.83%，均為無限售流通股。若股權轉讓順利實施，西藏德錦將成為匯通能源的控股股東。

12月28日匯通能源宣布籌劃股權轉讓當天，上海證券交易所(下稱“上交所”)對此的問詢函便飛奔而至。而12月8日另一家上市公司西安宏盛科技發展股份有限公司(下稱“ST宏盛” 600817.SH)也進行了股權轉讓，目前西藏德恒企業管理有限責任公司(下稱“西藏德恒”)成為ST宏盛的新任實際控股股東，正是這兩次股權轉讓將看似無關聯的兩家上市公司串在了一起。

問詢函中，上交所要求匯通能源核實并補充披露本次股份轉讓意向受讓方西藏德錦的實際控制人，并說明西藏德錦與西藏德恒是否存在關聯關系。如是， 請進一步說明相關方在短時間內連續收購多家上市公司的主要考慮，并說明對上市公司未來經營安排是否已形成具體規劃等情況。

非新人的首秀

由于西藏德恒是宇通集團的全資子公司，而湯玉祥只是西藏德恒的實際控制人之一，匯通能源問詢函中對于“西藏德恒和西藏德錦”關系的描述時表示，兩者雖不屬于同一控制，但存在關聯關系，屬于關聯方。

湯玉祥現任鄭州宇通集團有限公司總裁、黨委書記，鄭州宇通客車股份有限公司(下稱“宇通客車” 600066.SH)董事長、黨委書記。2003年前后湯玉祥操刀，通過ESOP員工持股計劃的方式順利將宇通客車改制，雖然對此市場此前存在一定的爭議，但不可否認的是宇通客車改制后近年來一舉成為國內客車市場的一線龍頭，改制后發展迅速。

隨后在2019年1月2日匯通能源在對上交所問詢函回復中，西藏德錦的股權結構顯示，由于綠都集團持有西藏德錦45.95%的股份，通泰萬合普通合伙人(下稱“通泰萬合”)持有西藏德錦9.91%的股份。

而湯玉祥直接間接持有綠都集團33.10%的股權，其余自然人股東持股均不超過3%且不存在一致行動人，因此湯玉祥是綠都集團的實際控制人。由于湯玉祥也是通泰萬合的控股股東，所以湯玉祥亦是此次股權收購方西藏德錦的實際控制人。

資本運作加速

目前宇通集團主要由湯玉祥等7名合伙人實際控制，在匯通能源問詢函回復顯示，湯玉祥通過鄭州億仁實業有限公司(下稱“億仁實業”)間接持有宇通集團約15%的股權，宇通集團合伙人通過鄭州通泰志合企業管理中心(有限合伙)(下稱“通泰志合”)間接持有宇通集團剩余約85%的股權。

根據股權信息顯示，湯玉祥、牛波、張寶鋒、楊張峰、王建軍、游明設、謝群鵬7名合伙人(下稱“7名合伙人”)一方面是宇通集團合伙人選舉的代表，另一方面通過其100%持有的管理公司鄭州通泰合智管理咨詢有限公司(下稱“通泰合智”)實現對宇通集團的實際控制。

雖然通泰合智實際僅持有通泰志合0.01%的股份，但由于是通泰志合的普通合伙人對其進行實際的經營管理。通泰合智的持股上看，湯玉祥、牛波、張寶鋒、楊張峰、王建軍、游明設、謝群鵬分別持有通泰合智46%、8%、8%、8%、8%、14%、8%的股權。

“在通泰合智中湯玉祥等七名股東沒有簽署一致行動人協議。”宇通客車證券事務代表王東新向映象網記者表示，雖然湯玉祥持股比例較高，但其持股比例并未超過50%達到絕對控股，因此在通泰合智的主導權上依舊是7人共同決定。

剝開層層的股權脈絡，映象網記者注意到，通泰合智顯然是上述控制閉環得以運轉的關鍵，亦是目前宇通集團的權力核心。隨著近來宇通系資本市場動作的明顯加速，未來通泰合智內部的主導情況在未來無論是對于目前的宇通客車、ST宏盛或尚存不確定性的匯通能源顯然起著“四兩撥千斤”的作用，一舉一動都備受市場關注。

匯通能源的股權轉讓，更成為湯玉祥完全以個人身份登陸資本市場的首戰;ST宏盛繼宇通客車之后成為宇通系的又一個上市平臺，對于宇通系而言亦更具意義。

對于上交所關注的相關方在短時間內連續收購多家上市公司的主要考慮，“匯通能源自身資產狀態良好”西藏德錦對此回復表示，當前A股價值被低估，看好中國資本市場的長期發展，認可擬收購上市公司的長期投資價值是一重要原因。

神秘的綠都集團

截至2019年1月2日，匯通能源和ST宏盛關于未來上市公司的發展計劃上，宇通系均表態未來暫無具體的安排計劃。

映象網記者注意到，2015年10月綠都集團便已啟動A股上市工作，歷經近三年的漫長等待，2018年5月21日突然宣布終止輔導備案，暫時放棄排隊上市。隨著近期宇通系在資本市場的活躍，二者之間是否存在關聯關系，未來綠都地產能否通過資產注入、置換等方式登陸資本市場成為市場的猜想。

2019年1月3日映象網記者查詢宇通集團官網介紹顯示，宇通集團房地產業務以商品房住宅開發為主，房地產業務下屬的主要企業為綠都地產，成立于2002年，業務涵蓋房地產開發與金融不動產兩大板塊。

目前宇通集團官網上的信息中綠都集團和宇通集團有著明顯的從屬關系，而從近期的實際控制權認定上，綠都集團目前和宇通集團已無實質的從屬關系，至于雙方何時完成轉讓不得而知。

若匯通能源順利完成股權轉讓，匯通能源才是完全由湯玉祥主導的上市平臺。而當前的經營狀態上看相比匯通能源，ST宏盛主業相對弱很多，截至收購前被市場視為“殼資源”平臺。ST宏盛2013年到2017年的扣非凈利潤一直為負，處于保殼的邊緣。因此隨著近期宇通系的入駐，對于市場部分投資者而言相比之下ST宏盛如何做大做強顯得更加迫切。

而房屋租賃和水環境修復是目前ST宏盛的主業，因此綠都地產和ST宏盛之間未來是否會有更多的交集引起了市場投資者的關注。由于目前湯玉祥是綠都集團的實際控制人，因此綠都集團屬于宇通集團的關聯方，而湯玉祥目前是ST宏盛的實際控制人之一。未來宇通系的資本運作將如何展開，目前雖然只是掀開了冰山一角，但也留給了市場更多的期待。來源：映象網

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