8月6日滬光股份 (707333)，中國(guó)民營(yíng)資本汽車(chē)線(xiàn)束生產(chǎn)企業(yè)，價(jià)格5.3元，上限1.2萬(wàn)股，市盈率22.97倍。

主營(yíng)業(yè)務(wù)

公司主要從事汽車(chē)線(xiàn)束的研發(fā)、制造及銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括成套線(xiàn)束、發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束及其他線(xiàn)束，產(chǎn)品涵蓋整車(chē)客戶(hù)定制化線(xiàn)束、新能源汽車(chē)高壓線(xiàn)束、儀表板線(xiàn)束、發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束、車(chē)身線(xiàn)束、門(mén)線(xiàn)束、頂棚線(xiàn)束及尾部線(xiàn)束等。公司的線(xiàn)束產(chǎn)品主要應(yīng)用在整車(chē)制造領(lǐng)域，下游客戶(hù)主要為汽車(chē)整車(chē)制造商。

新股亮點(diǎn)

公司前瞻性地將信息化及自動(dòng)化技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)品設(shè)計(jì)及生產(chǎn)制造，致力于以機(jī)器換人，具備高效的智能制造生產(chǎn)管理系統(tǒng)：公司充分重視對(duì)自動(dòng)化系統(tǒng)的投入，下設(shè)未來(lái)制造部，負(fù)責(zé)公司智能制造系統(tǒng)的獨(dú)立設(shè)計(jì)、規(guī)劃和建設(shè)。公司與Komax(庫(kù)邁思)、ABB、KUKA(庫(kù)卡)等全球智能制造設(shè)備供應(yīng)商合作，利用工業(yè)機(jī)器人、自動(dòng)化裝備、智能物流系統(tǒng)等技術(shù)實(shí)現(xiàn)了高效、準(zhǔn)確、低成本的自動(dòng)化倉(cāng)儲(chǔ)、物流、加工及裝配系統(tǒng)，并打造了集倉(cāng)庫(kù)管理、數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視監(jiān)控、生產(chǎn)執(zhí)行、工程設(shè)計(jì)于一體的智能生產(chǎn)制造平臺(tái)。

公司前瞻性地針對(duì)新能源汽車(chē)高壓線(xiàn)束開(kāi)展了早期研究，依托提前布局，公司在新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步取得行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)：公司設(shè)立了高壓線(xiàn)束研發(fā)小組，依靠豐富的線(xiàn)束研發(fā)、制造經(jīng)驗(yàn)，參照包括奔馳、大眾及通用等主流高端車(chē)企和新興車(chē)企的專(zhuān)用標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)計(jì)并起草了產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系，能夠滿(mǎn)足目前主要汽車(chē)整車(chē)廠(chǎng)商的要求。公司成為北京奔馳在中國(guó)高壓線(xiàn)束平臺(tái)MFA2定點(diǎn)供應(yīng)商、上汽集團(tuán)EP22(榮威EI5)、AS23P(名爵EZS)等項(xiàng)目定點(diǎn)供應(yīng)商。公司新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)得到國(guó)家高端汽車(chē)整車(chē)廠(chǎng)商的廣泛認(rèn)可，在業(yè)內(nèi)擁有較高知名度。

募投項(xiàng)目

本次募集資金投資項(xiàng)目為整車(chē)線(xiàn)束智能生產(chǎn)項(xiàng)目和新建自用全自動(dòng)倉(cāng)庫(kù)。a)整車(chē)線(xiàn)束智能生產(chǎn)項(xiàng)目旨在建設(shè)汽車(chē)線(xiàn)束智能生產(chǎn)車(chē)間，提升汽車(chē)成套線(xiàn)束、發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束及高壓線(xiàn)束等主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品質(zhì)量。具體包括建設(shè)投資52681.27萬(wàn)元和鋪底流動(dòng)資金4500.00萬(wàn)元，項(xiàng)目完成后，將實(shí)現(xiàn)新增產(chǎn)能年產(chǎn)成套線(xiàn)束30萬(wàn)套、高壓線(xiàn)束50萬(wàn)套、發(fā)動(dòng)機(jī)線(xiàn)束30萬(wàn)件及其他線(xiàn)束800萬(wàn)件，有效擴(kuò)大公司生產(chǎn)能力，有利于公司充分把握市場(chǎng)機(jī)遇，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;b)新建自用全自動(dòng)倉(cāng)庫(kù)項(xiàng)目用于建設(shè)公司智能倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)，同時(shí)購(gòu)買(mǎi)先進(jìn)倉(cāng)庫(kù)設(shè)備，并進(jìn)行安裝調(diào)試，實(shí)現(xiàn)貨物運(yùn)輸?shù)淖詣?dòng)化運(yùn)作和高效率優(yōu)化管理，實(shí)現(xiàn)倉(cāng)庫(kù)信息化、智能化、自動(dòng)化、透明化、系統(tǒng)的運(yùn)作模式，提高倉(cāng)儲(chǔ)的運(yùn)營(yíng)化管理。

財(cái)務(wù)狀況

業(yè)績(jī)情況：2016年-2019年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為129,159.06萬(wàn)元、157,746.90萬(wàn)元、173,514.30萬(wàn)元、194,548.96萬(wàn)元;2016-2019年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為22.73%，歸母凈利潤(rùn)分別為7,933.19萬(wàn)元、9，174.03萬(wàn)元、10,278.77萬(wàn)元、11,940.08萬(wàn)元;2016-2019年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為22.68%。

結(jié)論

在下游汽車(chē)行業(yè)下滑的背景下，昆山滬光凈利潤(rùn)增速上演過(guò)山車(chē)，毛利率低于可比同行平均水平。2019年，其第一大客戶(hù)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其仍選擇“逆勢(shì)”擴(kuò)產(chǎn)，不看好。

標(biāo)簽： 滬光股份