隨著私募人士葉飛爆料事件發酵，監管層已火速出擊，除約談相關人員外，對葉飛在微博上爆料的多家上市公司也在逐一問詢。5月22日，證監會主席易會滿在對此事進行公開回應時，將其定性為“偽市值管理”。

易會滿表態稱，證監會始終保持“零容忍”態勢，對利益鏈條上的相關方，無論涉及到誰，一經查實，將從嚴從快從重處理并及時向市場公開。

易會滿回應市場關注

5月22日，在中國證券業協會第七次會員大會上，證監會主席易會滿回應了A股近期最熱話題——葉飛爆料案。

易會滿將此事定義為“偽市值管理”。他認為，“偽市值管理”本質是上市公司及實控人與相關機構和個人相互勾結，濫用持股、資金、信息等操縱股價，侵害投資者合法權益，擾亂市場秩序，境內外市場均將其作為重點打擊對象。

除此之外，作為證監會主席，易會滿提醒上市公司及實控人、行業機構和從業人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠離操縱市場、內幕交易等亂象，珍視自身聲譽和職業操守，共同維護公開公平公正的市場秩序。

在證監會如何放松管制和加強監管的關系方面，易會滿認為，資本市場是信息加信心的市場。對于證券行業來說，監管、自律和公司的目標都是一致的，但需要建立彼此的信任關系，只有互信才能形成推動行業發展的良好合力。

一方面，作為監管部門，證監會將繼續堅持“不干預”的理念，大力推進簡政放權，注重發揮市場在資源配置中的決定性作用，該由機構自己負責的由機構自主決策，堅持分類監管、差異化監管，扶優限劣，為優質證券公司創新發展打開空間。對于行業在完善基礎設施、健全業務功能等方面的呼聲，將堅持市場化導向，審慎評估，積極推動。

另一方面，監管部門放得開需要建立在行業自己管控到位的基礎上，行業機構必須牢守底線、誠信經營，提升自我約束能力，做有擔當、有格局、令人尊敬的企業，切實塑造良好形象，為行業創新發展拓展空間。對于不守法經營、破壞市場規則的機構，將堅持“零容忍”的態度，嚴懲不貸，切實凈化市場生態。

毒瘤如何除掉？

5月9日，私募人士葉飛在微博上發文爆料稱，中源家居(603709.SH)等上市公司存在“偽市值管理”情形，引發輿論關注。根據央視新聞報道，5月19日，監管層已約談葉飛。

葉飛的爆料引發A股市場各方人士對市值管理的思考。需要注意到，市值管理是中國資本市場獨特的管理概念，公開資料顯示，它的萌生是與2005年開啟的上市公司股權分置改革有著必然的聯系。股權分置改革后，市值成為中國資本市場的全新標桿。

在經過多年的理論探討和操作實踐后，2014年5月9日，國務院頒布《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(下稱新“國九條”)，明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”。中國上市公司市值管理進入到全新的規范化和制度化階段。

資深投行人士王驥躍在接受《華夏時報》記者采訪時表示，“偽市值管理”是指打著市值管理的旗號，干操縱股票、內幕交易、利益輸送等違法的事。而合法的市值管理，包括優化提煉公司投資價值的信披、向機構投資者的路演、股份回購以及大股東、董事、高管和員工持股計劃、引進戰略投資者等。

王驥躍認為，即使這些合法的市值管理方法，也應該要界定清晰的邊界。對于中小市值尤其是小市值公司來說，市值管理是挺迫切的需求，所以監管層應該盡快出臺規則規范，界定什么樣的市值管理是合規的，什么樣的市值管理是違規的。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《華夏時報》記者表示，“偽市值管理”主要是體現在通過違規的內幕信息互換，勾結操縱市場和股價，刻意人為的拉升股價或逢高賣出，比如一些主業業績很差，但專注于炒題材的個股，通過虛構并釋放利好來達到相關目的。一個企業的市值和其自身的底色是高度相關的，那么從市值管理的角度來看，從根上是要求這類企業能夠聚焦于主業，高質量發展，打破技術壁壘，提升管理能力，加強與市場的合理溝通，在守法合規的前提下，做好公司的市值維護工作。某種程度上說，企業的持續分紅能力和良好的公開溝通是實施市值管理的重要環節，要杜絕和嚴懲內幕交易行為。記者 賈謹嫣 陳鋒 北京報道

標簽： 證監會 A股 偽市值管理 私募