在多元化失利不得不賣酒賣地求生后，維維股份最終兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)被國(guó)資“接盤”：7月12日晚間，維維股份披露股份轉(zhuǎn)讓公告顯示，新盛集團(tuán)將成為維維股份控股股東，徐州市國(guó)資委將成為公司實(shí)際控制人。受此利好消息影響，維維股份在7月13日復(fù)牌后即獲漲停，報(bào)3.58元，市值達(dá)59.86億元。

維維股份公告透露，在付款約定履行之后，按照《公司法》、《公司章程》對(duì)公司董事會(huì)進(jìn)行改選。一旦新盛集團(tuán)在新的董事會(huì)中獲得絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)，昔日的“豆奶大王”將會(huì)在國(guó)資引領(lǐng)下如何突破業(yè)績(jī)瓶頸?

國(guó)資再進(jìn)一步

成為維維股份的控股股東，新盛集團(tuán)花了將近兩年時(shí)間。

按照7月12日的最新公告，維維股份稱，在7 月 9 日，維維集團(tuán)與新盛集團(tuán)簽署了關(guān)于上市公司的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，新盛集團(tuán)將通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得維維集團(tuán)持有的維維股份約2.16億股股份，占公司總股本12.9%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4.26元/股，這筆交易斥資約 9.19億元。

新盛集團(tuán)進(jìn)入維維股份是在2019年8月。在7月9日這次權(quán)益變動(dòng)前，新盛集團(tuán)持有維維股份比例占總股本17%，后者并無(wú)實(shí)際控制人。在權(quán)益變動(dòng)后，新盛集團(tuán)持有總股本比例變更為29.9%，新盛集團(tuán)將成為維維股份的控股股東，徐州市國(guó)資委將成為上市公司實(shí)際控制人。

不過(guò)，維維股份也同時(shí)指出，本次權(quán)益變動(dòng)尚需取得江蘇省國(guó)資委批準(zhǔn)，本次權(quán)益變動(dòng)是否能通過(guò)相關(guān)部門審批存在一定的不確定性。

7月8日，維維股份的收盤價(jià)僅為3.58元/股，相比市價(jià)而言，4.26元/股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)有較高溢價(jià)，有投資人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)直言“顯示股權(quán)受讓方看好維維未來(lái)股價(jià)成長(zhǎng)空間。”不出意外的是，7月13日，維維股份復(fù)牌首日即獲漲停。

值得關(guān)注的是，在交易獲批后，維維股份董事會(huì)將面臨改選。據(jù)維維股份公告透露信息，未來(lái)公司仍設(shè)立九名董事會(huì)席位，新盛集團(tuán)享有對(duì)董事會(huì)5名非獨(dú)立董事的提名權(quán)、2名獨(dú)立董事的提名權(quán)、并由新盛集團(tuán)提名董事?lián)味麻L(zhǎng)。而轉(zhuǎn)讓方維維集團(tuán)僅享有對(duì)董事會(huì)1名非獨(dú)立董事的提名權(quán)，1名獨(dú)立董事的提名權(quán)。也就是說(shuō)，在新的董事會(huì)中，新盛集團(tuán)將占據(jù)7席，擁有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。

需要提及的是，新盛集團(tuán)并無(wú)食品快消類業(yè)務(wù)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。公開資料顯示，新盛集團(tuán)為徐州市屬國(guó)有大型城建集團(tuán)，業(yè)務(wù)布局以土地一二級(jí)開發(fā)為主、多種業(yè)務(wù)模塊協(xié)同發(fā)展，位居中國(guó)城投公司百?gòu)?qiáng)，五度蟬聯(lián)“江蘇省房地產(chǎn)行業(yè)綜合實(shí)力50強(qiáng)企業(yè)”。

對(duì)于新盛集團(tuán)“再進(jìn)一步”，維維股份認(rèn)為：“此次交易完成后，新盛集團(tuán)作為公司新控股股東，一方面可以完善公司治理制度規(guī)則，強(qiáng)化上市公司治理底線要求，另一方面將協(xié)調(diào)其自身優(yōu)質(zhì)資源，充分發(fā)揮與公司業(yè)務(wù)發(fā)展的協(xié)同效應(yīng)，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司的長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展，有利于維護(hù)全體股東的合法利益。”

不過(guò)，對(duì)于維維股份董事會(huì)改選有無(wú)時(shí)間表、新盛集團(tuán)如何與上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生協(xié)同等問題，7月13日，本報(bào)記者撥打維維股份公開電話，對(duì)方表示可將采訪問題發(fā)郵箱。但該郵件在發(fā)送后即被退回，但對(duì)于記者關(guān)于郵件被退回、能否電話采訪的問題，該工作人員僅稱“該郵箱為公司正常使用郵箱，并無(wú)問題。”

“豆奶大王”變身糧食巨頭?

在90年代，“維維豆奶，歡樂開懷”的廣告語(yǔ)火遍大江南北，維維豆奶銷售額一度攀升，在豆奶市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位。目前維維股份旗下?lián)碛?ldquo;維維”豆奶粉、“維維”液態(tài)豆奶、“維維六朝松”面粉、“天山雪”乳品、“怡清源”茶葉等系列產(chǎn)品。

2000年，“豆奶大王”維維股份登陸資本市場(chǎng)，發(fā)行價(jià)10.28元，市值高達(dá)66億。上市后股價(jià)一度沖至20元高位，可以算的上是資本市場(chǎng)寵兒。梳理公開報(bào)道可以看到，在上市后的十幾年時(shí)間里，維維股份為做大做強(qiáng)，在多元化道路上多番“試錯(cuò)”，在房地產(chǎn)、白酒、煤炭、茶葉、生物制藥等行業(yè)都有所涉足。但是，多元化不利卻拖累了維維股份的業(yè)績(jī)。

2020年，維維股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.99億元，同比降4.77%;公司扣非凈利潤(rùn)6111.52萬(wàn)元，此前這一數(shù)據(jù)在2017年-2019年連續(xù)三年為負(fù)值。業(yè)績(jī)疲軟，資本市場(chǎng)走勢(shì)也令股民心憂。公開數(shù)據(jù)顯示，維維股份在2015年中股價(jià)還曾突破14元，但以7月13日3.58元/股計(jì)算，股價(jià)距離這一高點(diǎn)跌幅已超七成。

在多元化屢屢碰壁后，維維近年又提出業(yè)務(wù)瘦身并聚焦主業(yè)。在今年5月舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，維維股份高層稱，公司將持續(xù)貫徹落實(shí)“大糧食、大食品”發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)聚焦“食品飲料、糧食”主業(yè)，在鞏固豆奶粉市場(chǎng)占有率的同時(shí)，積極布局植物蛋白飲料賽道，精耕液態(tài)豆奶領(lǐng)域，并大力發(fā)展糧食收購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、加工、貿(mào)易業(yè)務(wù)，圍繞主業(yè)精耕細(xì)作。

數(shù)據(jù)顯示，在維維股份去年約48億營(yíng)收中，糧食初加工產(chǎn)品全年?duì)I業(yè)收入為 21.2億元，成最大的業(yè)務(wù)板塊，占總營(yíng)收44%，固體飲料營(yíng)業(yè)收入為 17.5億元，占總營(yíng)收比約為36.5%，為第二大業(yè)務(wù)板塊;植物蛋白飲料全年?duì)I業(yè)收入為 4.4億元，占營(yíng)收比約9.2%。

但值得關(guān)注的是，盡管糧食初加工板塊營(yíng)收貢獻(xiàn)最大，但毛利率卻在幾大業(yè)務(wù)中“墊底”，僅為3.41%，相比而言，固體飲料毛利率高達(dá)44.8%，動(dòng)植物蛋白飲料毛利率9.02%。

“現(xiàn)在維維是在打造‘兩條腿走路’的戰(zhàn)略，那就是既有對(duì)接市場(chǎng)化的植物蛋白飲料業(yè)務(wù)，也有依托政策紅利的糧食板塊，這兩塊其實(shí)也是支撐維維未來(lái)發(fā)展很重要的一個(gè)業(yè)務(wù)。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出，其實(shí)維維在早年整個(gè)的多元化已經(jīng)是失敗的，在貿(mào)然多元化的前提下，最終形成了主業(yè)太弱、副業(yè)太多、戰(zhàn)線太長(zhǎng)的尷尬局面。

按照維維股份“雙百千億”的規(guī)劃，未來(lái)要食品飲料營(yíng)收過(guò)百億、糧食營(yíng)收過(guò)百億、打造千億級(jí)食品集群，但從近幾年?duì)I收數(shù)據(jù)來(lái)看，其固體飲料發(fā)展陷瓶頸，植物蛋白飲料業(yè)務(wù)營(yíng)收在去年更是下滑14.53%。

對(duì)此，朱丹蓬指出，維維并沒有足夠的創(chuàng)新、升級(jí)和迭代的能力，已經(jīng)喪失了占領(lǐng)植物蛋白領(lǐng)域市場(chǎng)最好的時(shí)機(jī)。朱丹蓬認(rèn)為，現(xiàn)在維維被國(guó)資收購(gòu)就避免了退市。但在他看來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)不振、多元化業(yè)務(wù)失敗導(dǎo)致維維股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)接連受挫，隨著消費(fèi)不斷升級(jí)，豆奶出現(xiàn)了不少的可代替品，即便國(guó)資入股，維維股份想要重回巔峰也并非易事。記者 黃興利 北京報(bào)道

標(biāo)簽： 豆奶大王 糧食巨頭 毛利率 植物蛋白