8月24日，創業板改革并試點注冊制首批18家公司集體掛牌上市并出現集體上漲。

注冊制開啟后，除新股上市5個交易日不設漲跌幅限制外，創業板所有股票漲跌幅調整為20%。而作為創業板的“老成員”天山生物在當日開盤半小時就頂格漲停了，漲幅19.97%。

做好種牛育種主業

就股票的大幅上漲，《證券日報》記者以投資者身份致電了天山生物證券事務部，相關人員表示，公司在經營發展上目前沒有新的舉措，希望投資者注意風險。公司的未來發展也主要是集中放在種公牛的培育上。

根據在7月公告的情況，天山生物證券事務部表示公司777頭存欄母牛出售已完成交割，這777頭母牛主要是產奶品種，不影響公司的種牛培育主業。天山生物將按照規劃，調整種公牛的培育方式，未來將通過與國內核心育種場進行合作，以聯合育種的方式培育種公牛，提高種公牛的培育數量和質量。同時，公司將繼續加強與國際領先育種企業在牛育種、優質遺傳物質引入、種公牛培育等方面深入合作，提升種指資源整體水平。

新疆、內蒙古、甘肅、寧夏是肉牛的重點養殖區域，天山生物定位“大肉牛戰略”大力布局肉牛育種育肥，目標在短期內成為中國最大規模育肥企業之一，建立專業技術服務體系，持續服務區域性肉牛繁育環節，帶動區域性農牧民養殖良種基礎母牛，打造規模化良種牛源基地，當地農牧民生產犢牛通過訂單模式直接供應育肥牧場。到2025年成為世界級大型肉牛養殖企業，打造健康牛肉全國知名品牌，成為中國肉牛行業領軍企業。

行業寡頭盈利能力有待提升

據立木信息咨詢發布的《中國牛凍精市場調查及戰略研究報告(2020版)》顯示：目前國內有內蒙古賽科星繁育生物技術、新疆天山畜牧生物工程股份、山東奧克斯畜牧種業有限公司、河南省鼎元種牛育種有限公司等具有生產牛等家畜性控凍精的合法資質。國內牛凍精企業的競爭主要來自進口的凍精產品和國內各種公牛站的普通凍精產品。

在這僅有幾家競爭者的市場環境下，天山生物往年的盈利能力卻不足。據年報顯示，天山生物從2015年開始連年虧損，在2015-2020年近5年中，只有2017年實現略微盈利，凈利潤為744.43萬元，其他幾年均為虧損，2018年更是虧損了19.46億元，2019年資產負債率已經高達87.17%。

西北農林科技大學國家肉牛改良中心主任昝林森認為隨著改革開放的不斷深入，我國人民生活水平的不斷提高，對于肉類的需求量不斷增長，推動了我國畜牧養殖業的不斷發展。牛肉因其自身高蛋白，氨基酸等優異特質，受到了消費者的歡迎。

由于我國牛養殖業現代化發展較晚，加之我國養殖技術較為落后，我國肉牛良種化程度較低。我國牛養殖呈現出養殖數量大但產量較低且質量差的局面，這成為制約我國牛養殖業發展的關鍵因素，牛養殖行業升級迫在眉睫。我國牛養殖的主要任務是發展規模化養殖場，以提高肉牛的產出以及質量。

北京看懂研究院研究員鄧宇表示，種牛育種行業未來需求非常大，國內的肉禽消費普遍旺盛，與豬肉等價格上漲帶來CPI上漲預期的具有替代和共振效應，未來涉及到種牛育種行業的上市公司和產業鏈將普遍受益。

創業板股票價格波動幅度提升

實際上在8月20日，天山生物就發布了股票交易異常波動的公告提示風險，公告稱當日公司股票收盤價較前20日上漲38.78%，而同期創業板指數下跌7.57%，公司股價漲幅與創業板指數偏離較大。緊接著在8月21日，天山生物又以7.76元/股的價格報收10.07%的漲幅。相隔一個周末，8月24日又迎來了創業板注冊制的實施，天山生物更是以上漲19.97%的幅度封板漲停。

中銀香港金融研究院經濟學家丁孟分析，與以往的規則相比，創業板股票漲跌幅新規將帶來其價格波動的顯著提升，對于個人和機構投資者來說合理的止盈和止損將造成挑戰。可以預見，隨著創業板注冊制的推行，宏觀和中觀上對投資標的的選擇提出了更高的要求。

鄧宇認為，天山生物近期得到部分投資者的追捧，但是應該看到該公司目前的處境并不理想，債務違約和并購失敗等阻礙了進一步發展的可能，市場應該保持理性的情緒。

值得注意的是，新規實施下出現封板的股票有所減少，安信證券認為，20%漲跌停制度的實施減少了市場短期投機炒作，進一步提高了市場的連續性和流動性，有利于市場發揮價格發現功能。本報見習記者 楊姍姍

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