在碳中和政策和業(yè)績高增的雙重呵護(hù)下，自5月以來，新能源車、光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司再一次全線創(chuàng)新高，漲幅驚人。至8月中旬，行情已經(jīng)炒作3個(gè)多月。近來，鹽湖股份二次上市首日，吸納了300億的看多資金，緊接著，寧德時(shí)代拋出582億的定增方案，看多資金將再次被分流。寧德時(shí)代減持永福股份的公告拋出后，股價(jià)暴跌，市場見識了高估值公司的起伏。

行情行至此處，無論時(shí)間空間還是情緒上，新能源車的短期上漲勢能已被消耗殆盡。之后的行情將如何演繹?成為不少投資者要面對的問題。

《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，8月以來，知名投資機(jī)構(gòu)高瓴資本，一改過往專注高端制造和醫(yī)療股的傳統(tǒng)，密集調(diào)研了三家消費(fèi)公司——金龍魚(300999.SZ)、涪陵榨菜(002507.SZ)和湯臣倍健(300146.SZ)。

隨著中秋、國慶雙節(jié)消費(fèi)旺季到來，消費(fèi)股能否接棒新能源車，演繹一波行情?

高瓴調(diào)研三家消費(fèi)公司

知名投資機(jī)構(gòu)高瓴的一舉一動(dòng)，都是資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)，8月6日調(diào)研國內(nèi)保健品龍頭湯臣倍健，8月12日調(diào)研糧油行業(yè)龍頭金龍魚，8月13日調(diào)研涪陵榨菜。

值得注意的是，湯臣倍健股價(jià)從年初最高的37.9元/股，下跌至近期低點(diǎn)26.67元/股，回踩年線，最多下跌幅度30%;金龍魚從年初最高的145.51元/股，下跌至近期低點(diǎn)70元/.股附近，下跌幅度超過50%;涪陵榨菜股價(jià)從年初的最高54元/股，腰斬至近期低點(diǎn)27元/股附近。

湯臣倍健在接受調(diào)研時(shí)表示，在渠道變革方面，7月份開始，公司將通過集團(tuán)媒介中臺、內(nèi)容中心、產(chǎn)品創(chuàng)新中心等的搭建，在集團(tuán)層面統(tǒng)籌品牌和產(chǎn)品戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)線上線下品牌和市場一體化。線上線下一體化變革會導(dǎo)致公司組織架構(gòu)有一定調(diào)整，原分管電商的合伙人統(tǒng)管集團(tuán)線上線下渠道品牌和市場業(yè)務(wù)板塊，聚焦在品牌、產(chǎn)品、內(nèi)容、媒介、私域五個(gè)板塊的上層設(shè)計(jì)和總體策略，打破線上線下邊界。在大單品方面，公司新大單品“舒百寧”定位心腦血管健康領(lǐng)域，于 2021 年 4 月開始渠道鋪貨。

金龍魚在接受調(diào)研時(shí)表示，公司不會領(lǐng)先于行業(yè)提價(jià)。公司產(chǎn)品可以分為中高端產(chǎn)品和相對流通型的產(chǎn)品，流通型產(chǎn)品的售價(jià)會隨原材料價(jià)格行情進(jìn)行調(diào)整;而中高端產(chǎn)品價(jià)格不會領(lǐng)先于行業(yè)進(jìn)行漲價(jià)。公司最重要的是基于現(xiàn)有的全國工廠布局，利用綜合企業(yè)群優(yōu)勢，齊全的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善的營銷網(wǎng)絡(luò)，以及便利的配送網(wǎng)絡(luò)，以最具競爭力的成本生產(chǎn)最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。除傳統(tǒng)的糧油之外，公司在廚房食品、調(diào)味品和日化產(chǎn)品上尋找新的增長點(diǎn)。

涪陵榨菜在接受調(diào)研時(shí)表示，對于上半年毛利率的提升，公司一方面是去年年末個(gè)別商超產(chǎn)品價(jià)格略有調(diào)升，另外今年上半年公司提高了高價(jià)產(chǎn)品的占比。在戰(zhàn)略層面，現(xiàn)階段公司以榨菜品類為主，集中戰(zhàn)略資源全力打造榨菜品類，再借助榨菜品類的影響力帶動(dòng)其他品類的發(fā)展。

消費(fèi)股下半年路在何方？

年初，代表消費(fèi)板塊的中證消費(fèi)指數(shù)，創(chuàng)出32504.28點(diǎn)的歷史新高，隨后展開調(diào)整，目前已下跌至22000點(diǎn)附近，跌幅接近40%，各大機(jī)構(gòu)對消費(fèi)股的態(tài)度迥異。

以重倉茅臺著稱的頂流基金經(jīng)理張坤，在二季度主動(dòng)調(diào)低了倉位，并在二季度報(bào)告中坦言，未來5年投資是個(gè)高難度動(dòng)作;另一知名基金經(jīng)理蕭楠，在二季度則調(diào)整了食品飲料板塊的持倉結(jié)構(gòu)，加大了一些“次新”消費(fèi)品的配置力度，同時(shí)打算在新消費(fèi)領(lǐng)域，繼續(xù)提高自己的認(rèn)知。

浦銀安盛消費(fèi)升級基金經(jīng)理?xiàng)罡击雽τ浾弑硎?展望下半年市場,消費(fèi)依然是重要賽道,不需太過悲觀,仍然存在結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。下半年會更多從絕對收益角度考慮,控回撤、保收益是核心紀(jì)律,找到階段性的上漲子板塊為差異化進(jìn)攻路線。后續(xù)關(guān)注消費(fèi)幾個(gè)方向:首先是消費(fèi)升級過程中滲透率比較低,未來成長確定性比較強(qiáng)的賽道,用成長來消化估值,比如大屏消費(fèi)、寵物等;其次是以年度為單位關(guān)注業(yè)績增速能夠環(huán)比向上的賽道,如啤酒板塊等。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍日前表示，從空間和時(shí)間來說，消費(fèi)白龍馬股都到了配置的最佳時(shí)機(jī)。機(jī)會都是跌出來的，上半年不少的消費(fèi)白龍馬股都跌了40%-50%，下半年不需要這些股票創(chuàng)新高，即能實(shí)現(xiàn)翻倍的收益。

值得注意的是，在涪陵榨菜股價(jià)下跌之際，二季度，知名公募基金經(jīng)理朱少醒掌管的富國天惠精選成長混合基金繼續(xù)對公司增持了859.81萬股;劉彥春掌管的景順長城鼎益混合基金則以797.79萬股的新進(jìn)持倉成為公司第五大股東;同樣新入駐這家公司的公私募基金還有廣發(fā)穩(wěn)健增長證券基金、景林全球基金和易方達(dá)核心優(yōu)勢股票基金，分別位列公司第七、第九和第十大股東。記者 陳鋒 北京報(bào)道

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