華東重機的“兩條腿”雖不對稱，但其中的一條將被“斬斷”。

9月5日晚間，華東重機(002685.SZ)發布公告稱，公司擬將向關聯方剝離不銹鋼供應鏈服務業務，交易金額總計7559.78萬元。

本次交易中，華東重機擬置出資產2020年營收69.55億元，占公司總營收的91.1%。不過，公司不銹鋼供應鏈服務業務同年凈利潤僅490.67萬元。

剝離以不銹鋼現貨交易服務為主的“供應鏈服務”板塊后，華東重機將剩下以“集裝箱裝卸設備”和“智能數控機床”為主的高端裝備制造板塊。

長江商報記者發現，華東重機生產“智能數控機床”的全資子公司潤星科技，在三年對賭達標后業績翻臉，2020年凈利潤虧損2.36億元，這也造成了華東重機同期計提商譽減值準備8.26億元，導致整個公司虧損10.73億元。

2021年上半年，潤星科技由虧轉盈，但已無業績承諾期的風采。華東重機一條腿走路后，業績是否會受到巨大沖擊還有待觀察。

剝離資產營收占比達91%

華東重機以“高端裝備制造板塊”和“供應鏈服務板塊”為主營業務的格局，即將被打破。

9月5日晚間，華東重機發布公告顯示，公司將無錫華商通電子商務有限公司35.19%、15%股權分別以5300.57萬元、2259.21萬元的價格向江蘇通融供應鏈管理有限公司、無錫華東科技投資有限公司出售。

江蘇通融供應鏈管理有限公司、無錫華東科技投資有限公司以現金支付對價，所售股權合計50.19%，交易金額總計7559.78萬元。

華東重機表示，本次交易完成后，公司將剝離不銹鋼供應鏈服務業務，契合上市公司優化業務結構、加強業務轉型升級、重點發展高端裝備制造的戰略方向，有利于提升上市公司的資產質量和盈利能力，實現業務的轉型升級和公司的可持續發展。

據了解，華東重機的高端裝備制造板塊以“集裝箱裝卸設備”和“智能數控機床”為主。

本次交易中，擬置出資產2020年營業收入合計69.55億元，占華東重機2020年度經審計的營業收入的比例達到91.1%，本次交易構成重大資產重組。

需要關注的是，本次資產出售的交易對方為江蘇通融供應鏈管理有限公司、無錫華東科技投資有限公司，華東科投的實際控制人翁耀根為上市公司實際控制人之一、董事，華東科投董事翁杰為上市公司董事，本次交易構成關聯交易。

截至2021年3月31日，華東重機出售資產賬面價值為2.06億元(母公司)，按資產基礎法評估價值為2.41億元，評估增值率為16.67%;按收益法評估價值為2.42億元，評估增值率為17.29%，本次評估以資產基礎法評估值作為評估結果。

本次交易前，華東重機的主營業務為以集裝箱裝卸設備和智能數控機床為主的高端裝備制造和以不銹鋼現貨交易服務為主的供應鏈服務，主要產品包括集裝箱裝卸設備和智能數控機床的生產、銷售以及不銹鋼現貨交易服務的供應鏈服務業務。

華東重機認為，兩項業務關聯度較低，且不銹鋼供應鏈業務利潤較低，同時公司的高端裝備制造業務作為制造業的基礎，未來發展前景較好，通過本次交易，上市公司將剝離不銹鋼供應鏈業務，契合上市公司優化業務結構、著力發展高端裝備制造業務的發展方向。

華東重機表示，本次交易完成后，公司將置出不銹鋼供應鏈服務業務資產，專注于以集裝箱裝卸設備和智能數控機床為主的高端裝備制造，努力集中多方優質資源，強化公司的核心競爭力，提升公司的可持續經營能力，優化上市公司的資產質量和盈利能力，切實提升上市公司價值，維護中小股東利益。

同時，本次重大資產出售使華東重機獲得資金用于補充流動資金，有利于公司及時抓住高端裝備制造發展的歷史機遇，提升公司的綜合競爭力和盈利能力。

潤星科技完成對賭后業績翻臉

盡管坐擁近70億元營收，但華東重機“供應鏈服務板塊”盈利能力卻不佳。

華東重機供應鏈服務板塊主要包括不銹鋼及原輔材料的電商平臺運營、現貨貿易、倉儲、供應鏈服務等業務，板塊以華商通公司旗下“要鋼網”為核心品牌，重點發展不銹鋼線上現貨交易服務以及其它高附加值業務。

由于激烈的市場競爭致使鋼鐵貿易企業利潤微薄，2018年至2020年以及2021年前3月，華東重機不銹鋼供應鏈業務毛利率僅為1.35%、0.98%、1.09%和2.64%，毛利率較低。

2019年和2020年以及2021年前3月，華東重機不銹鋼供應鏈業務營業收入分別為120.41億元、69.55億元和14.26億元;營業成本分別為119.27億元、68.79億元和13.88億元;凈利潤分別為1237.08萬元、490.67萬元和681.96萬元;扣非凈利潤分別為1088.19萬元、96.64萬元和647.74萬元。

2020年，華東重機實現營業收入76.42億元，同比減少44.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-10.73億元，由盈轉虧。

年報中，華東重機表示，營收下降主要是根據修訂后的新收入準則要求，控股子公司華商通旗下部分供應鏈業務約40億元交易金額，由原來的全額法確認收入調整為按凈額法確認收入，全年供應鏈服務板塊整體交易金額為110.08億元。

對于凈利潤虧損，華東重機表示，主要是根據相關會計準則對潤星科技商譽情況進行了評估，對潤星科技計提了商譽減值準備8.26億元并確認資產減值損失。

資料顯示，華東重機全資子公司潤星科技是專業從事高端智能裝備的研發、制造、銷售和服務的高新技術企業，是華南地區規模較大的中高端數控機床整機制造商之一，業務屬于“高端裝備制造板塊”。

2017年4月，華東重機耗資29.5億元，完成了對潤星科技100%股權收購。而彼時，潤星科技經審計的凈資產賬面值僅為4.07億元，該收購增值率為624.98%，由此也給華東重機帶來了22.45億元高額商譽。

彼時，潤星科技承諾2017年至2019年度合并報表中扣除非經常性損益后歸屬母公司的凈利潤分別不低于2.5億元、3億元和3.6億元(三年累計金額為9.1億元)。

2017年，潤星科技扣非凈利潤達3.53億元，完成業績承諾141.06%，華東重機可謂“一年回本”。

2018年和2019年，潤星科技均為完成年度承諾，扣非凈利潤分別為2.95億元和3.42億元，分別完成業績承諾98.43%和95.11%。

不過，由于2017年打下的基礎好，潤星科技三年合計扣非凈利潤達9.9億元，完成業績承諾108.83%。

然而，2020年，潤星科技凈利潤虧損2.36億元，數控機床銷量達1940臺，同比2019年的5411臺下降64.15%。

2021年上半年，潤星科技凈利潤達3966.76萬元。公司雖然由虧轉盈，但已無業績承諾期的風采。長江商報記者金度

標簽： 華東重機 核心業務 潤星科技 供應鏈