昨日A股迎來(lái)了期待中的反彈，午后三大股指持續(xù)反彈，上證指數(shù)收復(fù)2900點(diǎn)。

值得注意的是，截至目前，A股各類指數(shù)已接近底部，其中上證A股估值為12.8倍，創(chuàng)業(yè)板估值為35.7倍，滬深300估值為12.2倍，全部A股估值為15.2倍。市場(chǎng)人士對(duì)于“估值底已經(jīng)出現(xiàn)”達(dá)成共識(shí)，這在很大程度上意味著A股中長(zhǎng)期建倉(cāng)機(jī)會(huì)的到來(lái)。

不過(guò)，從短期來(lái)看，市場(chǎng)目前還是空頭趨勢(shì)，因此底部可能還會(huì)反復(fù)，操作上建議重倉(cāng)投資者可擇反彈機(jī)會(huì)減倉(cāng)或者調(diào)倉(cāng)，輕倉(cāng)投資者可在每次回調(diào)時(shí)擇股逐步建倉(cāng)。

廣州日?qǐng)?bào)訊 6月20日，上證綜指盤中最低觸及2872點(diǎn)，跌幅超過(guò)1%，不過(guò)，收盤時(shí)報(bào)2915.73點(diǎn)，收漲0.27%。深證成指收?qǐng)?bào)9501.34點(diǎn)，漲幅0.92%。創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)1563.79點(diǎn)，漲幅1.08%。

值得注意的是，昨天雖然全線反彈，但凈流入行業(yè)并不多，僅有11個(gè)行業(yè)，小幅凈流入，其中醫(yī)藥制造、水泥建材、航天航空、農(nóng)藥獸藥等板塊資金凈流入靠前，券商信托、電子元件、化工行業(yè)、汽車行業(yè)、有色金屬、保險(xiǎn)等行業(yè)資金凈流出靠前。

從周三全天的盤面來(lái)看，市場(chǎng)資金仍然較為謹(jǐn)慎，并沒(méi)有出現(xiàn)積極回補(bǔ)，反而是醫(yī)藥制造等防御板塊流入最多，而周二的金融護(hù)盤資金也開(kāi)始流出，說(shuō)明資金仍然處于防守之中。

有分析人士認(rèn)為，周三的反彈缺乏領(lǐng)漲主流板塊，成交量也沒(méi)有同步放大，因此投資者對(duì)于反彈的幅度也不能寄予太高期望。

廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，對(duì)于A股目前處于估值底部，市場(chǎng)人士幾乎達(dá)成了共識(shí)。其中，中信證券市場(chǎng)研究部首席市場(chǎng)策略師商景超認(rèn)為，從短期看市場(chǎng)是由事件和情緒來(lái)主導(dǎo)的，但從中長(zhǎng)期看還是由基本面和估值來(lái)決定的。

A股現(xiàn)在的估值比2016年2638點(diǎn)時(shí)的估值整體來(lái)說(shuō)還要低，還處于底部區(qū)域，低估值給投資者提供了比較強(qiáng)的安全邊際。而從基本面上看，A股其實(shí)不缺乏各個(gè)行業(yè)的績(jī)優(yōu)公司，市場(chǎng)并沒(méi)有進(jìn)一步悲觀的理由。

商景超認(rèn)為：“我們認(rèn)為3000點(diǎn)附近，應(yīng)該是一個(gè)可以從中長(zhǎng)期去布局的好時(shí)點(diǎn)，至于說(shuō)短期受情緒擾動(dòng)，這種反復(fù)可能會(huì)有發(fā)生，但是從中長(zhǎng)期看，應(yīng)該說(shuō)還是一個(gè)非常好的配置時(shí)期。”

操作提醒 低估值或成為未來(lái)資金選擇的重點(diǎn)

在板塊和個(gè)股選擇方面，商景超表示，在市場(chǎng)還沒(méi)有全面轉(zhuǎn)強(qiáng)之前，機(jī)構(gòu)投資者首先還是尋找有足夠安全邊際的行業(yè)或板塊，就是行業(yè)基本面沒(méi)有太大的利空因素，估值又相對(duì)合理的。比如大金融的銀行、保險(xiǎn)。

其次，符合消費(fèi)升級(jí)邏輯的大消費(fèi)股也會(huì)繼續(xù)被機(jī)構(gòu)關(guān)注，但是前提也是估值要合理。此外，如像鋼鐵、煤炭的周期品，經(jīng)過(guò)前幾年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后，很多公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能的優(yōu)化，現(xiàn)在庫(kù)存比較低，產(chǎn)能利潤(rùn)率比較高，所以業(yè)績(jī)沒(méi)有太多不確定因素，具有階段性配置的價(jià)值。

也有機(jī)構(gòu)人士看好真成長(zhǎng)的一線科技龍頭。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，6月20日，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF份額達(dá)到91.40億份，較上個(gè)交易日增加3.01億份，首度突破90億份；易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF份額升至79.61億份，較上個(gè)交易日增加1.64億份，兩者份額均再度刷新歷史新高。此前，5月31日華安創(chuàng)業(yè)板50ETF份額首次突破80億份。創(chuàng)業(yè)板50ETF受到追捧很大程度上表明資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板中的龍頭股看好。

聚焦

“仙股”驚現(xiàn) 5元以下個(gè)股占近兩成

散戶莫貪“便宜” 對(duì)低價(jià)股依然要謹(jǐn)慎

2018年6月20日，A股中弘股份盤中創(chuàng)下0.99元的低位。這是繼今年2月份ST海潤(rùn)以來(lái)的又一只個(gè)股低于面值，也是2004年以來(lái)首只非ST股成“仙”。截至目前，A股臨近破面值的個(gè)股還有ST銳電。另外，還有超過(guò)630家公司股價(jià)低于5元。有分析認(rèn)為，股價(jià)變仙或者低價(jià)股擴(kuò)容的因素很多，但主要還是上市公司本身吸引力下降。

“仙股”是港股對(duì)股價(jià)已經(jīng)低于1港元，只能以分作為計(jì)價(jià)單位股票的稱謂。仙股在港股數(shù)量龐大，而A股也曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)。2004年底，現(xiàn)已退市的*ST達(dá)曼成為了兩市首只“仙股”。今年2月1日*ST海潤(rùn)股價(jià)報(bào)于0.97元。

低價(jià)股近期也驟然增多。截至昨日收盤，A股兩市股價(jià)低于2元的個(gè)股有24只，股價(jià)低于3元的有120只。股價(jià)在5元以下的共有645家，占A股上市公司總數(shù)的18.27%。

目前，不少股民開(kāi)始關(guān)注低價(jià)股，不過(guò)，市場(chǎng)人士認(rèn)為要謹(jǐn)慎對(duì)待?！艾F(xiàn)在風(fēng)格變化了，資金更注重基本面了，如果基本面不好，股價(jià)再低可能都沒(méi)有吸引力。如果持續(xù)一段時(shí)間低于面值，就有退市的風(fēng)險(xiǎn)?！鄙钲谝晃凰侥既耸繉?duì)廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者表示，隨著“炒退市”“炒殼”“炒小”等行為受到監(jiān)管后，目前低價(jià)股批量出現(xiàn)更多源于市場(chǎng)風(fēng)格的變化，抄底仍需謹(jǐn)慎。

國(guó)開(kāi)證券分析師孫征也認(rèn)為，市場(chǎng)底部漸近并不代表一定會(huì)漲，而在當(dāng)前市場(chǎng)趨勢(shì)下，2016年以來(lái)的個(gè)股分化行情仍在延續(xù)，那些本來(lái)就業(yè)績(jī)不好、成交量不好的股票會(huì)繼續(xù)維持弱勢(shì)，仙股、超小市值公司或?qū)⒅饾u增加。

券商

觀點(diǎn)

廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，A股底部從來(lái)不會(huì)一蹴而就。在指數(shù)真正意義上探明底部前，左側(cè)抄底存在巨大的交易風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者最好慎之又慎，切勿輕易補(bǔ)倉(cāng)以免讓損失進(jìn)一步擴(kuò)大。真要抄底也要遵循短平快的原則，切勿過(guò)度戀戰(zhàn)。短期指數(shù)進(jìn)一步大幅殺跌的可能性不大，反倒是技術(shù)面的超跌反彈可期待。

國(guó)開(kāi)證券的研報(bào)認(rèn)為，在金融周期下行的過(guò)程中，股票市場(chǎng)估值還將受到擠壓，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)反復(fù)磨底的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程可能會(huì)比較漫長(zhǎng)。投資者未來(lái)具有打折買入好資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，但前提是在磨底的過(guò)程中保存好實(shí)力。

（楊欣、張忠安）

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