6月13日，資本邦了解到，武漢長盈通光電技術股份有限公司(下稱“長盈通”)回復科創(chuàng)板二輪問詢。

在二輪問詢中，上交所主要關注長盈通研發(fā)投入、收入、應收款項、成本及毛利率等七大問題。

關于研發(fā)投入，根據(jù)首輪問詢回復，(1)發(fā)行人研發(fā)費用率處于行業(yè)中游水平，主要系：一是公司研發(fā)主要材料成本較低，而產(chǎn)生的收入和附加值較高，因此拉低了研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例;二是公司研發(fā)內(nèi)容較多為工藝性研發(fā)以及定制化產(chǎn)品的研發(fā)，除專職研發(fā)人員外，部分系在生產(chǎn)工藝改進環(huán)節(jié)完成，因此未在研發(fā)費用中體現(xiàn)。(2)發(fā)行人研發(fā)人員占比為12.38%、14.69%、12.46%，同行業(yè)公司平均值為37.05%、37.35%和29.71%，發(fā)行人研發(fā)人員占比顯著低于同行業(yè)平均值。

上交所要求發(fā)行人說明：(1)結合產(chǎn)品結構及原材料差異、研發(fā)內(nèi)容在生產(chǎn)工藝改進環(huán)節(jié)完成的具體情況，研發(fā)費用的具體投向、專職研發(fā)人員的人數(shù)占比及其具體負責的工作內(nèi)容，進一步分析研發(fā)費用率低于同行業(yè)可比公司的原因，在研發(fā)投入較低的情況下如何保障技術研發(fā)及其先進性;(2)結合產(chǎn)品特點及繞制工人的人數(shù)，進一步說明研發(fā)人員占比較低的原因。

長盈通回復稱，公司相比多數(shù)同行業(yè)可比上市公司所處的當前成長階段業(yè)務領域相對集中，產(chǎn)品處于相對更下游，主要原材料成本較低，研發(fā)內(nèi)容較多為工藝性研發(fā)以及定制化產(chǎn)品的研發(fā)，除立項的研發(fā)項目外部分在生產(chǎn)工藝改進環(huán)節(jié)完成，與產(chǎn)品相關計入成本，上述因素綜合造成公司的研發(fā)費用率低于同行業(yè)可比上市公司平均水平。

公司在研發(fā)投入相對低于同行業(yè)可比上市公司的情況下，通過聚焦細分領域、打造高精尖人才團隊、長期持續(xù)研發(fā)積累、承擔重大項目、跟蹤客戶需求推動產(chǎn)品驗證、完善研發(fā)機制等方式，鞏固公司的專業(yè)化技術領先優(yōu)勢，保障技術研發(fā)及先進性。

公司的研發(fā)人員占比相對較低，也受到主要產(chǎn)品中光纖環(huán)的繞制人數(shù)較多的影響。光纖環(huán)產(chǎn)品工藝需要將保偏光纖按照一定繞法進行繞制和固化成型，上述過程由于光纖環(huán)高度定制化的特點，涉及工藝步驟較為復雜，國際先進水平亦無法完全自動化作業(yè)，需要生產(chǎn)技術人員利用半自動化繞環(huán)機進行操作，故在特種光纖的基礎上增加了人工。

光纖環(huán)繞制是系統(tǒng)工程，其過程需應用多項核心技術，繞環(huán)技術員是一個專業(yè)技術要求較高的工種，把如頭發(fā)絲粗細甚至更細的光纖按著特殊繞法整齊的繞在光纖環(huán)骨架上，繞環(huán)長度從幾十米至幾十公里不等，層數(shù)從十幾層到一百多層。

不同長度的光纖環(huán)對應著不同的陀螺精度，層數(shù)越多繞制難度越大。光纖在繞制中需與骨架、膠粘劑匹配，并保證每加一層時光纖排列在正確的位置上，具有對稱性。繞環(huán)技術人員的培養(yǎng)過程較長，需要掌握全面的技能，積累豐富的經(jīng)驗：初級、中級以及能夠繞制高精度光纖環(huán)的高級繞環(huán)技術員分別需要1年、2年以上及3~5年的培養(yǎng)，培養(yǎng)一個高級繞環(huán)技師甚至需要10年以上的時間。

由于繞環(huán)實務中的難度及對光纖陀螺性能的關鍵影響，繞環(huán)技術人員的工作對新型號光纖環(huán)產(chǎn)品的設計、試制和通過驗證具有重要作用。光纖環(huán)技術以及自動化繞環(huán)設備的研發(fā)、改進亦需要經(jīng)驗豐富的繞環(huán)技術人員參與提供協(xié)助。

公司報告期內(nèi)研發(fā)人員占比分別為14.69%、12.46%和14.86%，低于晨曦航空、星網(wǎng)宇達和光庫科技，高于長飛光纖，與理工導航接近。如果剔除繞環(huán)人員的數(shù)量，公司報告期內(nèi)研發(fā)人員占比分別為19.15%、16.22%及19.87%，相比同行業(yè)可比上市公司研發(fā)人員占比中位數(shù)21.80%、23.81%及26.13%，發(fā)行人處于中游水平。

關于成本及毛利率，根據(jù)首輪問詢回復，(1)長飛光纖的直接材料占比在65%-80%，發(fā)行人特種光纖的直接材料占比在80%以上。發(fā)行人的特種光纖毛利率遠高于長飛光纖的光纖及光纖預制棒毛利率。(2)石英管材類、大宗與特種氣體類是生產(chǎn)特種光纖的主要原材料，2018年以來，石英管材類的采購金額占比逐漸增加。(3)報告期內(nèi)，公司外購光纖毛利率分別51.09%、52.51%、47.23%和32.10%。

上交所要求發(fā)行人披露：針對相關原材料的進口依賴及斷供風險，完善重大事項提示。

上交所要求發(fā)行人說明：(1)按照自產(chǎn)與外購，分析發(fā)行人成本構成情況;(2)結合自產(chǎn)和外購比例、產(chǎn)品特點等，分析發(fā)行人成本構成、毛利率與長飛光纖存在差異的原因;(3)針對自產(chǎn)特種光纖的產(chǎn)品，定量說明主要原材料結構的變化情況及原因;(4)公司外購光纖毛利率是否存在持續(xù)下降的風險，對發(fā)行人未來業(yè)績的影響。

長盈通回復稱，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務中外購產(chǎn)品為外購的特種光纖，主要為外購長飛光纖特種光纖，直接材料占比分別為98.39%、98.29%和98.53%，直接人工占比分別為0.38%、0.73%和0.39%，制造費用占比分別為1.22%、0.90%和1.00%，運費占比分別為0.00%、0.07%和0.08%。直接材料占比保持在98%以上，較為穩(wěn)定，直接人工和制造費用為公司外購特種光纖入庫后進行纖膠匹配測試、成環(huán)測試等繞環(huán)驗證程序發(fā)生的職工薪酬和分攤的間接費用。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務自產(chǎn)產(chǎn)品直接材料占比分別為47.94%、42.78%和43.91%，直接人工占比分別為26.59%、28.38%和30.99%，制造費用占比分別為25.47%、28.02%和24.54%，運費占比分別為0.00%、0.83%和0.57%。其中，公司主營業(yè)務自產(chǎn)產(chǎn)品直接材料呈現(xiàn)出先下降再上升的趨勢，主要受基于外購特種光纖繞制光纖環(huán)銷售變動影響，二者變動趨勢保持一致，基于外購特種光纖繞制光纖環(huán)直接材料占比較高;主營業(yè)務自產(chǎn)產(chǎn)品直接人工占比上升主要受光纖環(huán)影響，光纖環(huán)直接人工占比較高;主營業(yè)務自產(chǎn)產(chǎn)品制造費用2020年度占比較高主要是由于2020年自產(chǎn)特種光纖銷售較多，而自產(chǎn)特種光纖制造費用較高。

特種光纖由于其特殊性能與應用，具有較高的技術含量，與普通通信光纖相比價格差異巨大，但特種光纖的主要原材料與普通通信光纖并無顯著區(qū)別，成本較低。公司特種光纖主要生產(chǎn)設備為預制棒制棒設備及拉絲塔，這些設備在報告期前已經(jīng)投入生產(chǎn)，報告期內(nèi)特種光纖主要生產(chǎn)設備未增加，2019年、2020年產(chǎn)能增加主要由于技術改進，采用大尺寸預制棒工藝、優(yōu)化沉積工藝和拉絲工藝，以及提升制棒、拉絲成品率等方式增加預制棒標準產(chǎn)量和單套平均產(chǎn)出。2021年，公司將一臺原主要用于研發(fā)的制棒設備轉(zhuǎn)為主要用于生產(chǎn)，導致公司2021年度產(chǎn)能增加，同時導致2021年度制造費用中折舊費用增加及研發(fā)費用中折舊及攤銷金額減少。

特種光纖屬于高科技行業(yè)，特種光纖相對于普通通信光纖在性能和應用上具有優(yōu)勢，因此其價格較高，而主要材料與普通通信光纖沒有顯著區(qū)別。同時，公司已經(jīng)形成成熟的特種光纖技術和生產(chǎn)體系，工藝完善，成本較低。二者共同作用導致公司自產(chǎn)特種光纖毛利率較高，具有合理性。

公司因增加石英管材類產(chǎn)品的備貨、石英管材類價格上升、大宗及特種氣體類價格下降及工藝改進等原因，導致公司自產(chǎn)特種光纖主要原材料中石英管材類占比不斷上升，大宗及特種氣體類占比不斷下降，材料結構變化合理。

公司外購光纖毛利率持續(xù)下降的風險較小，對發(fā)行人未來業(yè)績的影響較小。(陳蒙蒙)

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