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公司快評|扣非凈利已連虧12年，子公司因欠款5000萬元被訴，*ST云網(wǎng)未來何去何從？

每經(jīng)評論員  杜宇

12月2日晚間，*ST云網(wǎng)（SZ002306，前收盤價2.03元，市值17.66億元）發(fā)布公告稱其控股子公司中科高郵因可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資協(xié)議及還款協(xié)議糾紛被揚(yáng)州科創(chuàng)基金提起訴訟，要求支付欠款本金4700萬元及相關(guān)利息、罰息等，并要求公司及實控人陳繼承擔(dān)連帶清償責(zé)任。這一事件再次將*ST云網(wǎng)推向輿論焦點，其背后反映出的公司治理與風(fēng)險應(yīng)對問題值得深思。

從事件經(jīng)過來看，2023年7月7日，揚(yáng)州科創(chuàng)基金向中科高郵提供5000萬元可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資款，*ST云網(wǎng)及陳繼提供無限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。然而，中科高郵未能按2025年4月30日簽訂的還款協(xié)議支付二期本金及利息，導(dǎo)致此次訴訟。盡管公司表示尚未收到法律文件且案件未開庭審理，暫時無法判斷對利潤的具體影響，但訴訟本身已為公司帶來潛在的財務(wù)與聲譽(yù)風(fēng)險。

進(jìn)一步審視*ST云網(wǎng)的經(jīng)營狀況，其困境更為凸顯。2013年至2024年，公司扣非凈利潤連續(xù)12年虧損，2025年前三季度雖營收同比增長79.99%，但歸母凈利潤仍為-2015.68萬元，扣非歸母凈利潤為-2186.88萬元，且資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)91.09%。此外，因2024年末歸母凈資產(chǎn)為負(fù)值、營業(yè)收入未達(dá)3億元且凈利潤為負(fù)值，公司股票被深交所實施退市風(fēng)險警示，還因連續(xù)三年扣非凈利潤為負(fù)且持續(xù)經(jīng)營能力存疑，被疊加實施其他風(fēng)險警示。

筆者認(rèn)為，面對如此局面，*ST云網(wǎng)亟需采取有效措施。首先，應(yīng)積極應(yīng)訴，與揚(yáng)州科創(chuàng)基金溝通協(xié)商，爭取達(dá)成和解或合理解決方案，以降低訴訟對公司財務(wù)狀況的負(fù)面影響。其次，公司需強(qiáng)化內(nèi)部治理，完善風(fēng)險評估與決策機(jī)制，避免類似高風(fēng)險擔(dān)保決策再次出現(xiàn)。同時，應(yīng)聚焦主營業(yè)務(wù)，優(yōu)化餐飲團(tuán)膳和互聯(lián)網(wǎng)游戲推廣及運營業(yè)務(wù)的運營效率，提升盈利能力。此外，鑒于公司當(dāng)前財務(wù)壓力，可考慮引入戰(zhàn)略投資者或通過資產(chǎn)重組等方式改善資產(chǎn)負(fù)債表，增強(qiáng)市場信心。

*ST云網(wǎng)作為一家曾有一定市場影響力的企業(yè)，如今卻深陷訴訟與業(yè)績困境，其背后反映出的公司治理與風(fēng)險把控問題值得行業(yè)警醒。在復(fù)雜的市場環(huán)境下，企業(yè)只有建立健全的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化風(fēng)險意識，才能在激烈的市場競爭中穩(wěn)健前行，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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