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自4月24日以來，鄭棉開啟“三連陽”行情，主力CF2309合約不斷創下年度新高，距15500元/噸強阻力位僅一步之遙，國內棉花現貨基差報價、一口價隨之呼應上漲。一些機構、涉棉企業判斷，短線鄭棉主力震蕩區間將上移至15500-16000元/噸。

目前紡織行業內需即將進入傳統淡季，下游服裝及織布企業不僅開機率有所回落，而且成品累庫率已不斷升高，從企業及時獲利避險的角度考慮，建議棉花企業逢高套保，后期可在套利操作、套保交割間隨時轉換。

引發本輪鄭棉先跌后漲走勢的主要原因是什么？筆者的看法有如下兩個因素：其一、新疆進入天氣炒作“窗口期”。2023年4月中下旬以來出現幾輪降水低溫、大風天氣，不僅導致北疆、南疆2023年春播進度受到很大影響(北疆同比明顯滯后)，而且前期播種的棉田因持續低溫、土壤板結而種子霉爛，出苗率低，農民只能及時補種或重播。奎屯、沙灣、塔城、阿克蘇、喀什等主產棉都有不同程度的影響；其二、近日有關機構紛紛下調了2023年全國、新疆棉地區植棉面積預測，同比降幅擴大，市場、盤面對2023/24年度棉花產量較大幅下滑的擔憂升溫。

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