◎記者 黎靈希

盈利是否主要依賴非經(jīng)常性損益、持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性、如何改善盈利能力……2022年年報披露季已落下帷幕，持續(xù)經(jīng)營能力成為交易所關(guān)注的重點。截至目前，陸續(xù)出爐的逾百份年報問詢函中，有近50份直指上市公司的持續(xù)“造血”能力。

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據(jù)上海證券報記者統(tǒng)計，雖然逾200家上市公司交出了盈利的2022年成績單，但其扣非后凈利潤卻是虧損狀態(tài)。依靠政府補(bǔ)助及出售資產(chǎn)，成為這些公司扭虧為盈的重要手段。

近30家公司靠政府補(bǔ)助“翻身”

已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的深天馬A在2022年實現(xiàn)盈利。2022年，深天馬A實現(xiàn)歸母凈利潤約1.13億元，同比扭虧為盈；扣非后凈利潤大幅虧損13.89億元，較2021年進(jìn)一步擴(kuò)大。

細(xì)看深天馬A年報，政府補(bǔ)助是其扭虧為盈的關(guān)鍵。報告期內(nèi)，在深天馬A合計約15.01億元的非經(jīng)常性損益中，計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助高達(dá)14.35億元，占比達(dá)95.6%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年，近30家A股公司與深天馬A如出一轍，依靠政府補(bǔ)助實現(xiàn)在盈利上的大“翻身”。

LED封裝方案及產(chǎn)品提供商瑞豐光電，已經(jīng)連續(xù)兩年依靠政府補(bǔ)助來“貼補(bǔ)”業(yè)績。2021年、2022年，瑞豐光電歸母凈利潤分別為9716萬元、1372萬元，扣非凈利潤分別為-1970萬元、-6078.7萬元。同期，公司計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別達(dá)1.29億元、9252.8萬元。

江蘇四維咨詢集團(tuán)首席咨詢師、財稅審專家劉志耕認(rèn)為，對上市公司而言，如果因為一時的經(jīng)營困難或者出現(xiàn)虧損，借助政府補(bǔ)助來解決燃眉之急，可以理解，但不能對此寄予長期希望，更不能完全依賴。

瑞豐光電在2022年年報中稱，若公司未來年度不再具備相關(guān)優(yōu)惠政策的補(bǔ)助條件，公司將存在因政府補(bǔ)助收入減少而影響公司利潤水平的風(fēng)險。公司將采取加大產(chǎn)業(yè)整合力度、不斷增強(qiáng)技術(shù)實力、完善內(nèi)部管控、全面提高盈利能力來降低對政府補(bǔ)助的依賴程度。

部分公司匆忙出售資產(chǎn)“續(xù)命”

非流動資產(chǎn)處置損益，是部分公司實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正的重要手段。以機(jī)器人為例，公司2022年扣非后凈利潤虧損6.13億元，但卻實現(xiàn)4465.1萬元的歸母凈利潤，一舉擺脫了凈利潤連續(xù)虧損的困局。

在這背后，非流動資產(chǎn)處置“功不可沒”。

2022年12月，機(jī)器人公告，擬以10.7億元的交易價格轉(zhuǎn)讓全資子公司蘇州新施諾半導(dǎo)體設(shè)備有限公司（下稱“蘇州新施諾”）65%的股權(quán)。后者主要資產(chǎn)為韓國SY公司100%股權(quán)以及部分專利、技術(shù)。彼時，距離機(jī)器人實現(xiàn)對SY公司100%股權(quán)的收購僅過去不到兩個月。

對于此次資產(chǎn)出售，機(jī)器人給出的理由是，深度綁定戰(zhàn)略投資方，為蘇州新施諾未來發(fā)展持續(xù)導(dǎo)入資源。該交易對機(jī)器人2022年業(yè)績增色不小。

除政府補(bǔ)助外，機(jī)器人2022年的非經(jīng)常性損益主要來自收購參股子公司沈陽新松投資管理有限公司60%股權(quán)，以及轉(zhuǎn)讓蘇州新施諾65%股權(quán)所確認(rèn)的投資收益，共計約5億元。

無獨有偶。2022年，高鴻股份營業(yè)收入同比減少19.78%，歸母凈利潤卻同比增長45.46%。通過出售資產(chǎn)等方式，高鴻股份延續(xù)了盈利增長的態(tài)勢。但是，扣除非經(jīng)常性損益后，高鴻股份已是連續(xù)三年虧損，并且扣非后凈利潤虧損逐年擴(kuò)大。2022年，高鴻股份扣非后凈利潤虧損2.77億元。

高鴻股份此前披露，2022年，公司向第一大股東電信科學(xué)技術(shù)研究院有限公司轉(zhuǎn)讓大唐高鴻智聯(lián)科技（重慶）有限公司部分股權(quán)確認(rèn)非經(jīng)常性損益約3.24億元。

“出售資產(chǎn)，僅是權(quán)宜之策。”劉志耕對記者表示，對長期依賴出售資產(chǎn)實現(xiàn)盈利的上市公司而言，更應(yīng)該考慮盡快通過正常的經(jīng)營活動，或者改變經(jīng)營方式、拓寬經(jīng)營渠道等方式方法渡過難關(guān)。

問詢緊盯持續(xù)經(jīng)營能力

一直以來，上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力備受交易所關(guān)注。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至5月9日下午4點，已有近50份年報問詢函盯上被問詢公司的持續(xù)經(jīng)營能力。在這些被問詢的上市公司中，多是連續(xù)數(shù)年扣非后歸母凈利潤為負(fù)值的企業(yè)。

如連續(xù)兩年依靠非經(jīng)常性損益實現(xiàn)盈利的樂凱新材。年報顯示，樂凱新材2022年歸母凈利潤為501.35萬元，扣非后凈利潤為-115.81萬元。對此，深交所在年報問詢函中拆解了公司各項業(yè)務(wù)在2022年的表現(xiàn)，聚焦信息防偽材料業(yè)務(wù)、精細(xì)化工材料業(yè)務(wù)毛利率下滑等情況，要求公司進(jìn)一步說明盈利能力是否得到改善，持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性等。

去年剛實現(xiàn)盈利、今年一季度又虧損的ST星星（維權(quán)），業(yè)績的波動也引起了交易所的關(guān)注。深交所下發(fā)的問詢函要求公司說明2022年凈利潤由虧轉(zhuǎn)盈的原因及合理性等。

針對ST星星2023年一季度凈利潤繼續(xù)為負(fù)，深交所則要求公司說明凈利潤下滑趨勢是否仍將持續(xù)，持續(xù)經(jīng)營能力是否仍未有實際改善，以及為改善盈利能力已采取和擬采取的措施。

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