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6月12-16日，美國(guó)產(chǎn)棉區(qū)天氣不斷改善持續(xù)給市場(chǎng)造成利空影響，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以及美棉出口下降導(dǎo)致市場(chǎng)心理承壓，ICE棉花期貨盤(pán)面連續(xù)下跌并再度跌破80美分，周五在空頭回補(bǔ)的帶動(dòng)下止跌企穩(wěn)。總體來(lái)看，棉花基本面和宏觀面沒(méi)有出現(xiàn)足夠的支撐因素，市場(chǎng)仍處在前期的震蕩盤(pán)整區(qū)間內(nèi)。

據(jù)國(guó)外媒體消息，上周棉價(jià)下跌至80美分以下后各國(guó)紡織廠積極點(diǎn)價(jià)，并引發(fā)了部分新增投機(jī)買(mǎi)盤(pán)。棉商反饋稱(chēng)，近幾周現(xiàn)貨成交已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，而且近期跌破80美分后出口銷(xiāo)售明顯增多，預(yù)計(jì)這些情況將在之后的美棉出口周報(bào)中得到體現(xiàn)。此外，國(guó)外機(jī)構(gòu)分析報(bào)告稱(chēng)，近幾周中國(guó)對(duì)本年度和下年度美棉的簽約量明顯增加，在一定程度上促使其他國(guó)家積極采購(gòu)，以防今年三季度美棉現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。可以預(yù)見(jiàn)，進(jìn)入三季度以后，現(xiàn)貨基本面對(duì)價(jià)格的支撐將逐漸顯現(xiàn)。

目前，宏觀面的風(fēng)險(xiǎn)和擔(dān)憂有所減弱，但也并未消除。從近期的宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，其對(duì)金融市場(chǎng)的影響依然存在。盡管本月美聯(lián)儲(chǔ)暫停了加息，但美聯(lián)儲(chǔ)明確表示年內(nèi)還有兩次加息，這一態(tài)度在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部高度一致，目前7月份再次加息的概率已達(dá)到74%。受持續(xù)加息的影響，歐美國(guó)家整體消費(fèi)能力持續(xù)疲軟。數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月美國(guó)紡織品服裝進(jìn)口同比下降22%，對(duì)中國(guó)的進(jìn)口下降32.45%。今年一季度，歐美服裝進(jìn)口量和進(jìn)口額同比分別下降15.2%和10.9%，對(duì)中國(guó)的服裝進(jìn)口量和進(jìn)口額分別減少22.5%和17.8%，可見(jiàn)歐美服裝零售終端市場(chǎng)的庫(kù)存問(wèn)題仍未解決，而近幾個(gè)月的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也低于外界的預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)需求仍持觀望態(tài)度。

從2022年11月至今，棉價(jià)已經(jīng)盤(pán)整了七八個(gè)月之久，價(jià)格的復(fù)蘇遠(yuǎn)比市場(chǎng)想象的艱難許多。對(duì)此，英國(guó)考特魯克公司負(fù)責(zé)人在上周的棉花會(huì)議前表示，過(guò)去一年市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的心理造成巨大傷害，時(shí)至今日，雖然價(jià)格已穩(wěn)定許久，但當(dāng)前的價(jià)格已在長(zhǎng)期均價(jià)水平之上，全球主要消費(fèi)國(guó)仍在應(yīng)對(duì)高價(jià)原料、外匯危機(jī)、訂單不足和利潤(rùn)太低的窘境，紡織業(yè)仍處在去庫(kù)存和療傷的過(guò)程中，而且三年的疫情也改變了消費(fèi)者的習(xí)慣，紡織品在消費(fèi)中的占比明顯下降。與此同時(shí)，正在收獲上市的南半球巴西棉和澳棉供應(yīng)量又很大，美棉又是大幅增產(chǎn)的節(jié)奏，美棉出口也面臨挑戰(zhàn)。在需求不足和供應(yīng)增加的大背景下，現(xiàn)階段投機(jī)商沒(méi)有充足的做多理由。

隨著7月合約的到期，目前12月合約已開(kāi)始掌控市場(chǎng)節(jié)奏，天氣因素對(duì)市場(chǎng)的影響將逐漸增大。近期美國(guó)產(chǎn)棉區(qū)旱情比例大幅下降給未來(lái)美棉產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)提供了可能。對(duì)于下年度供應(yīng)，市場(chǎng)密切關(guān)注本月底的USDA實(shí)播面積報(bào)告，屆時(shí)美棉面積和單產(chǎn)將有更加準(zhǔn)確的預(yù)估，對(duì)后期的市場(chǎng)走向會(huì)有更好的指引。

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