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8月1日，一則關于“京東集團收購永輝超市(601933)”的消息激起千層浪。

(資料圖片僅供參考)

消息指出，京東正在與永輝超市接洽收購事宜，雙方進行了至少一輪初步溝通，暫未達成一致。京東傾向于全資收購，目的是得到永輝超市的實際控制權。永輝超市創始人兼董事長張軒松更傾向于接受京東的純財務投資。

時代財經根據公開信息整理，京東分別于2015年、2018年和2020年增持永輝超市股票，2022年10月，劉強東又將個人持有的永輝超市股份轉讓給京東集團全資間接控制的主體。京東與永輝超市捆綁加深。

針對“京東集團收購永輝超市”的傳聞，永輝方面稱“沒有回應”，京東方面則對時代財經表示，目前沒有這個意向。

永輝超市2023年一季報顯示，公司第一大股東為牛奶有限公司，持股比例21.08%；京東通過北京京東世紀貿易有限公司（下稱“京東世貿”）和宿遷涵邦投資管理有限公司（下稱“宿遷涵邦”）累計持有13.38%股份，京東世貿與宿遷涵邦為一致行動人。

截止8月1日收盤，永輝超市每股報收3.63元，總市值約329.4億元。以京東目前的持股比例，若想吞下永輝剩余股份，即使是折價收購，這筆交易也將是百億級規模。

京東擬收購永輝超市的傳聞或許并非空穴來風，2023年劉強東回歸一線后，京東在零售業務上的動作頗多。

1月初，其面向各類商家發布“春曉計劃”，降低商家入駐門檻，包括自然人10分鐘在京東開店、0元平臺使用費等12項扶持政策，意在吸引更多商家入駐。

官方數據顯示，得益于此，京東一季度新增商家數量同比增長240%，加入京東的第三方商家數量達到歷史最高。

據36氪報道，4月9日，劉強東組織召開京東經營管理會，敲定5年來最大的一場組織架構調整，京東從事業群制回歸事業部制，京東零售五大事業群負責人將統一變更為事業部負責人。此外，其首次打通自營和POP（在京東自營之外，其他商家以第三方形式入駐開店即屬于POP模式）業務，這也進一步助推了“春曉計劃”的實施。

6月，京東架構調整開始落地，據多家媒體報道，京東成立創新零售部，整合七鮮、京喜拼拼等業務成為獨立單元。7月27日起，京喜拼拼正式更名為京東拼拼。

七鮮是京東2017年成立的生鮮超市，對標盒馬鮮生，也被看作京東新零售業態的代表，京喜拼拼為京東旗下的社區團購品牌，兩者此前的發展接連失利，2022年11月，七鮮戰略收縮，退出長沙、西安等區域。

本次重啟七鮮和京東拼拼，也意味著京東繼續深入布局線下零售業務。

京東與永輝超市的戰略合作始于2015年，彼時線上電商平臺與線下零售渠道出現融合趨勢，京東斥資43.1億元戰略入股永輝超市。交易完成后，江蘇京東邦能投資管理有限公司（下稱“京東邦能”）和江蘇圓周電子商務有限公司（下稱“江蘇圓周”）持有永輝超市10%的股份。值得一提的是，彼時京東邦能和江蘇圓周的股東均為劉強東、李婭云、張雱三位自然人（劉強東于2022年退股）。

隨后，京東邦能于2018年5月23日通過大宗交易方式增持永輝超市股票，又于2020年2月至2020年11月期間增持永輝超市，持股比例增加至8.11%，江蘇圓周持股比例變動至5.27%。

與此同時，京東老對手阿里巴巴也入局線下零售。2017年11月，阿里巴巴以224億港元收購高鑫零售36%股份。2020年，阿里巴巴再增持高鑫零售，以72%持股比例成為其實控人。

不過，近年來，永輝超市和高鑫零售的業績均呈現頹勢。財報顯示，2021年-2022年，永輝超市歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損39.44億元和27.63億元，累計虧損超65億元。

2022財年（2021年4月1日-2022年3月31日），高鑫零售（06808.HK）出現首虧，其年內除稅后溢利為虧損8.26億元，同比下降136.0%；公司擁有人應占虧損7.39億元，同比下降133.9%。2023財年雖然公司擁有人應占溢利扭虧為盈，但期內收入836.62億元，同比下降5.1%，持續探底至近十年新低。

資深零售專家王國平表示，大賣場業態老化又未及時迭代，與市場需求不匹配，是老牌賣場失利的核心原因。加上資金大量投入到跨界線上業務，造成財務壓力。

這也推動了電商平臺與商超企業的加速融合。2021年，高鑫零售原CEO黃明端辭任，曾任阿里巴巴集團副總裁、零售通事業部總經理的林小海接棒。其對線下賣場業態進行改造、同時搭建線上平臺。今年4月28日，高鑫零售首家倉儲會員店——M會員商店在揚州正式營業，其南京、常州門店也正在籌建中。

京東與永輝超市的綁定也更加緊密。2021年8月，永輝超市原CEO李國辭任，由曾任京東高級總監的李松峰接任。2022年10月，京東邦能和江蘇圓周將持有的永輝超市股份轉讓給京東世貿和宿遷涵邦，后兩家公司為京東全資子公司，這也意味著京東從公司層面直接持股永輝超市。

2023年上半年，永輝超市業績出現回暖趨勢，其預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.9億元，去年同期為虧損1.1億元，扭虧為盈。

不可否認的是，在京東押注線下零售的當下，永輝超市可以成為其手中的一張籌碼。王國平對時代財經分析：“永輝超市對京東的價值在于它的改造路徑是線上線下一體化，這是基于線上邏輯的一種改造路徑。永輝超市已經承擔了大量的試錯成本，京東如果接手可以少走彎路。”

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