美元指數(shù)持續(xù)走高，令非美貨幣匯率承壓。在岸和離岸人民幣兌美元匯率紛紛走低，創(chuàng)下2020年8月以來的新低。

據(jù)中國外匯交易中心公布，9月5日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報6.8998元，較前值調(diào)降81個基點。

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“目前全球外匯市場呈現(xiàn)美元強、非美元貨幣弱的格局，作為非美元貨幣的人民幣，也受到一定波及。”中國外匯投資研究院副院長趙慶明說。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫認為，近期央行下調(diào)中期借貸便利和貸款市場報價利率(LPR)，中美貨幣政策走勢持續(xù)分化，也對短期跨境資本流動和匯率帶來了一定擾動。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，從經(jīng)濟面來看，我國經(jīng)濟今年以來受到超預期因素的影響，經(jīng)濟增速出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，這對于人民幣的走勢也形成了一定的影響。而下半年經(jīng)濟復蘇力度比較疲弱，7月份、8月份連續(xù)兩個月PMI再次回到50%榮枯分水嶺之下，只有6月份回到了50%以上，這說明經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)依然薄弱，不能掉以輕心。人民幣貶值對于我國進出口貿(mào)易產(chǎn)生一定的影響，一般來說人民幣貶值會有利于出口貿(mào)易，但是如果貶值幅度較大，可能會影響到海外投資者的信心。從宏觀經(jīng)濟來看，當前經(jīng)濟正處于觸底之后緩慢復蘇階段，雖然復蘇力度不大，但是復蘇的趨勢已經(jīng)逐步形成。

作為紡織品出口大國，人民幣貶值對紡織企業(yè)有何影響？

家紡龍頭企業(yè)孚日股份日前就針對投資者詢問表示，人民幣貶值有利于公司的出口。以服裝、針織進出口貿(mào)易為主的江蘇國泰也表示，公司密切關(guān)注國際市場環(huán)境變化和匯率變動情況，人民幣適度貶值有利于公司外貿(mào)出口業(yè)務(wù)。

從短期來看，匯率的波動對外貿(mào)企業(yè)帶來了一定利好，一些外貿(mào)人也迅速對鎖匯和定價進行了調(diào)整應(yīng)對，以在嚴峻的外貿(mào)形勢下，增強自身的競爭力。

“原以為會在6.8左右拉鋸一段時間，沒想到那么快就突破了6.9。”安徽省一家服裝外貿(mào)企業(yè)經(jīng)理孟卓表示，由于人民幣匯率近期下行明顯，他們已經(jīng)決定對今年年底的所有訂單一律暫停鎖定匯率的操作。

作為始終在一線的銷售負責人，孟卓坦言，從目前的國內(nèi)外市場來看，外貿(mào)形勢并不會太樂觀。對今年接下來的訂單暫停鎖匯后，他們計劃對明年3～4月以后50萬美元以上的訂單，進行30%～50%的鎖匯操作。

上海浦啟紡織品外貿(mào)業(yè)務(wù)總監(jiān)趙本志表示，由于業(yè)務(wù)量不大，公司鎖匯做得不多，主要是隨行就市，但會在報價時考慮到匯率的趨勢變化，把相關(guān)約定放寬一點。

可以說，匯率波動對外貿(mào)企業(yè)來說是有預期的，也已成為企業(yè)所面臨的“常態(tài)化”挑戰(zhàn)。

一名紡織行業(yè)外貿(mào)人士表示，近期的人民幣兌美元貶值，對紡織行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響整體體現(xiàn)在三個方面：對于出口銷售占比高的企業(yè)，同時擁有較多美元資產(chǎn)的企業(yè)會受益；對于上流原材料釆購不完全在國內(nèi)，高度依賴進口原料例如進口棉花、棉紗、設(shè)備等這樣的企業(yè)，會受到負面影響；對于有美元外債或有遠期結(jié)匯的企業(yè)，會對企業(yè)預期收益產(chǎn)生影響。對于有的大型企業(yè)來說，這三種情況并存，具體企業(yè)受影響程度不一。

華安期貨分析師姚禹認為，由于人民幣貶值，國外消費者對中國產(chǎn)品的購買力會顯著提升。對于我國出口企業(yè)來說，可能會意味著接到更多的訂單，即使所接訂單數(shù)量和往年相同，企業(yè)獲得的營業(yè)收入也會提升。這也是為什么今年我國紡織出口數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)良好的主要原因之一。當然，人民幣貶值，有利也有弊。對于進口貨物來說，會花費更多的成本。因此，我們能夠看到，近段時間進口棉花、棉紗的數(shù)量有所降低，其中的部分原因是由于人民幣貶值造成成本抬升所致。

晉江市染整行業(yè)協(xié)會副秘書長羅玉成對記者表示，人民幣貶值對出口有一定正面促進作用，但也不宜高估其影響。由于多數(shù)企業(yè)此前已經(jīng)采取一系列手段對沖匯率風險，如進口對沖、美元融資和遠期外匯交易等，所以，對業(yè)績的正向影響程度要具體情況具體分析。他建議，紡織企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注國際市場環(huán)境變化和匯率變動情況，以期獲得更多的收益，通過合理優(yōu)化外幣資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提高外匯抗風險能力。

中國紡織品進出口商會信息部負責人朱宇星表示，當前人民幣對美元匯率走低主要因為美元指數(shù)快速走強引起的短期波動，并未形成強烈的貶值預期，人民幣匯率短期承壓并不會改變長期穩(wěn)定的格局。紡織品服裝出口企業(yè)之所以關(guān)注“破7”，更多是因為心理上的整數(shù)關(guān)口。

朱宇星指出，雖然本幣貶值有利于出口，但出口紡企仍然希望匯率波動在穩(wěn)定范圍之內(nèi)。人民幣匯率波動對出口紡企的影響主要體現(xiàn)在兩個方面，一個是結(jié)匯，另一個則是原料價格。結(jié)匯方面，一般來說，匯率越低，越有利出口。然而匯率下降，海外訂單也會被壓價，而且收匯時間不確定，如果收匯時的即期匯率再次發(fā)生波動，反而存在得不償失的風險。原料價格方面，人民幣匯率走低，不利于進口，導致用于生產(chǎn)的棉花、化纖等原材料進口價格上漲，會拉動出口紡企生產(chǎn)成本上漲。

朱宇星講到，經(jīng)過多年歷練，出口紡企在人民幣匯率波動面前逐漸應(yīng)對自如。不論是大型出口紡企，還是中小微出口紡企，均在規(guī)避貿(mào)易性匯率風險方面積累了一定經(jīng)驗，其匯率風險管理能力不斷增強。

朱宇星表示，目前尚不必過度強調(diào)人民幣匯率貶值，如果將來人民幣趨向過度貶值，影響到國家金融安全，央行勢必會采取穩(wěn)定匯率的措施。長遠來看，人民幣匯率的適度雙向波動是正常現(xiàn)象；綜合來看，對出口紡企的影響可控。

盡管目前全球經(jīng)濟、貨幣政策形勢愈趨復雜，整體來看，專家普遍表示，目前人民幣依然韌性明顯。

楊德龍表示，匯率的漲跌對于外貿(mào)行業(yè)來說是把雙刃劍，人民幣匯率適度貶值回調(diào)，有利于提升出口貿(mào)易競爭力和價格優(yōu)勢，推動實體經(jīng)濟復蘇，但進口企業(yè)的進口成本將有所增加。短期之內(nèi)美元指數(shù)繼續(xù)走強，人民幣匯率可能承壓。中長期來看人民幣真實匯率有較強的韌性，大幅下跌的可能性并不大。因為長期來看支撐人民幣匯率的仍然是經(jīng)濟基本面，在經(jīng)濟增速企穩(wěn)反彈之后，人民幣可能會出現(xiàn)一定企穩(wěn)的走勢。現(xiàn)在無論是政府還是市場，對于匯率雙向波動、寬幅震蕩的容忍度和適應(yīng)性都大大增強。

招商證券分析指出，美元大概率繼續(xù)強勢直至聯(lián)儲加息結(jié)束、歐洲能源風險解除，預計拐點在今年底到明年初。中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，2022年的國際收支處于平衡狀態(tài)，人民幣大概率仍將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。

中國銀行研究院吳丹在2022年第135期《經(jīng)濟金融熱點快評》中分析，從中長期看，人民幣匯率保持平穩(wěn)仍有較強支撐。一是外匯供求關(guān)系穩(wěn)健是人民幣匯率的關(guān)鍵支撐。從8月15日國家外匯管理局公布的結(jié)售匯數(shù)據(jù)來看，7月我國經(jīng)常賬戶順差159.78億美元，較6月明顯回升；貨物貿(mào)易順差306.92億美元，較6月增長20.94%。增長的經(jīng)常賬戶順差有利于部分抵補短期資本外流的影響，保持外匯市場供求關(guān)系整體穩(wěn)定。二是人民幣結(jié)售匯預期穩(wěn)健。從市場預期來看，美聯(lián)儲的鷹派加息論調(diào)并未對人民幣外匯需求構(gòu)成太太影響。8月29日美元兌人民幣即期詢價成交量410.2億美元，較今年以來的均值326.17億美元高25.76%，而整個8月美元兌人民幣的即期詢價成交量均值也有401.93億美元。綜合來看，在國內(nèi)各項政策支持下，下半年國內(nèi)經(jīng)濟修復勢頭仍較強，國際收支均衡良好，外匯儲備規(guī)模合理充裕，人民幣匯率將在合理閾值區(qū)間內(nèi)雙向波動。企業(yè)和市場也應(yīng)持風險中性理念，以實際需求為導向，積極尋求外匯衍生工具合理避險。

標簽： 人民幣貶值 匯率波動 匯率風險